由于投资者对交易战略的省略情趣感到担忧，本周以来，好意思股呈现颤动沟通走势。

3月7日，好意思国三大股指全线收涨，不外，今日盘中，三大指数均大幅下挫探底，纳指、标普500指数一度跌超1%，谈指最大跌幅也接近1%。阻挡今日收盘，谈指涨0.52%，报42801.72点；标普500指数涨0.55%，报5770.2点；纳指涨0.7%，报18196.22点。

今日，好意思国劳工部发布的非农服务报告骄横，2月非农服务东谈主数加多15.1万东谈主，低于预期；2月空隙率为4.1%，创旧年11月以来新高，略高于预期。报告发布后，市集对好意思国潜在的经济风险的担忧上升，好意思股三大指数小幅拉升后全线跳水转跌。

随后，好意思联储主席鲍威尔在芝加哥大学布斯商学院发表说话，再次强调了好意思联储在面前省略情趣中保捏耐烦的态度，并示意他对面前经济气象仍捏相对乐不雅。这番表态略略缓解了市集对好意思国经济阑珊的担忧，在其说话时辰，好意思股三大指数集体拉升翻红。

尽管周五好意思国股市履历了一波反弹，主要股指有所上升，但本周好意思国股市仍出现了数月以来最差的发扬。本周，谈指跌2.37%，标普500指数跌3.1%，纳指跌3.45%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数周五上升0.47%，本周上升了4.93%。

好意思股芯片股广泛上升

3月7日，好意思股芯片股广泛上升，费城半导体指数涨3.16%，博通涨超8%，ARM涨逾6%，格芯、好意思光科技涨逾4%，高通涨超3%。

音信面上，博通公布的财报骄横，博通2025财年第一财季（阻挡2025年2月）营收为149.2亿好意思元，较上年同期增长25%，高于146.1亿好意思元的预期；Non-GAAP净利润约78.23亿好意思元，同比增长49%。该公司两伟业务收入均呈快速增长趋势。其中，AI半导体收入发扬尤为亮眼，达到41亿好意思元，同比大增77%；基础依次软件部门(主要包含VMware)收入也同比增长47%，至67亿好意思元。

博通首席本质官HockTan指出，东谈主工智能关连的支拨是第一财季功绩增长的要害驱能源。此外，该公司展望，第二财季营收约为149亿好意思元，较上年同期增长19%，高于分析师预期为147.6亿好意思元。该公司还展望，受大型科技企业捏续投资AIXPU和数据中心互联的推动，AI半导体收入在第二财季将进一步增长至44亿好意思元。

好意思股大型科技股涨跌不一，英伟达涨近2%，苹果涨逾1%，谷歌涨0.87%，特斯拉跌0.31%，脸书跌0.36%，亚马逊跌0.72%，微软跌0.9%。

好意思股银行股多半下落，摩根大通、高盛跌逾1%，花旗跌0.18%，摩根士丹利跌0.06%，好意思国银行涨0.41%，富国银行跌超2%。

好意思股能源股集体上升，埃克森好意思孚涨超1%，雪佛龙、康菲石油涨超2%，斯伦贝谢涨约4%，西方石油涨超3%。

关于好意思股自2月以来的沟通走势，广发证券以为， 2 月以来好意思国部分经济数据低于预期，激励经济阑珊担忧。2 月以来公布的 ISM 制造业 PMI 、服务业 PMI 、零卖增速、个东谈主破钞支拨增速、初请空隙金东谈主数均不足预期，2月破钞者信心降至七个月新低。历史教育看，破钞者预期对异日破钞行径有较强的指挥意旨，再重复关税、外侨战略变化、好意思国“政府效劳部”（DOGE）主导的政府部分裁人等身分，市集关于经济回落的担忧加重。

中概股多半上升

在好意思股举座下落的布景下，中概股却发扬出色，成为市集的一抹亮色。纳斯达克中国金龙指数周五上升0.47%，本周上升了4.93%。

热点中概股方面，3月7日，涂鸦智能涨超17%，哔哩哔哩涨逾8%，禾赛科技、小鹏汽车涨逾6%，蔚来、理思汽车涨逾5%。与此同期，万国数据跌超5%，世纪互联、亚玛芬体育跌超4%，百济神州跌逾3%。

中概股的强势发扬，更多可能是在港股大涨刺激下，带动关连中概股走强。据兴业证券的不雅点，DeepSeek激励了国外资金关于中国金钱的重估，代表外资的国际中介自1月27日起转为快速加仓港股，但又于2月17日运行转为净流出。与之相对的是，南下资金为港股捏续孝顺增量。

兴业证券示意，由于本轮的改善更多源自产业趋势迭代和企业盈利拓荒，重复港股仓位和估值在大涨后仍较低，因此本轮南下资金净流入节律逐步加速，尤其是在近一周颤动沟通的市集环境中呈现出了“越跌越买”的特征。

信达国际以为，政府责任报告将2025年GDP增长贪图设定为5%傍边，妥当市集预期，政府责任报告提议本年要实施愈加积极的财政战略，提升财政赤字率，况兼实施规定宽松的货币战略，打恋战略“组合拳”，加强战略协同，纵欲度促进楼市股市健康发展，加大科技革命、提振破钞等。稳增长战略态度趋向积极，有助增强投资者对2025年经济责任的信心。两会提议激动“东谈主工智能+”当作，加上DeepSeek国产高性价比模子面世，有助镌汰推理资本，加速AI哄骗，料可激励中资科技股重估。不外，AI主题年头于今积蓄较大升幅，加上好意思国禁投令或影响投资脑怒，激励赢利了结，后续不雅望企业功绩期关连AI的指点。

鲍威尔最新表态

好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔周五的说话则再次强调了好意思联储在面前省略情趣中保捏耐烦的态度。他以为，好意思联储并不急于沟通利率战略，而是淘气恭候一些战略的实施效劳迟缓透露，尤其是关税和其他经济战略的永远影响。

鲍威尔指出，好意思联储面前的战略也曾大要灵验支吾目前的经济风险，而无需急于作念出沟通。他强调，好意思联储将存眷经济数据和战略变化，并笔据骨子情况来机动沟通货币战略。这一态度与市集对降息的预期产生了某种进度的阻扰。

在鲍威尔说话前，好意思国劳工部发布了好意思国总统特朗普任期内的第一份非农服务报告。数据骄横，好意思国2月非农服务东谈主数加多15.1万东谈主，低于预期的16万东谈主，前值由加多14.3万东谈主修正为12.5万东谈主。2月空隙率为4.1%，创旧年11月以来新高，高于预期的4%，前值为4%。报告发布后，往还者仍展望本年好意思联储将降息约75个基点，永诀在6月份、9月份、12月份各降息25个基点。但鲍威尔的说话却标明，好意思联储并不会冒昧作念出战略沟通。他示意，淌若经济陆续保捏肃穆，而通胀未能进一步回落至2%贪图，好意思联储可能会守护面前基准利率。淌若异日服务市集就怕走弱或通胀显耀下降，好意思联储将琢磨规复降息。

鲍威尔在说话中绝顶提到，好意思国经济面前依然处于高超的状态，劳能源市集发扬肃穆，通胀接近好意思联储的贪图。然则，鲍威尔示意，好意思国的交易战略仍然带来通胀压力，尤其是在关连关税的问题上，市集脸色显得特殊敏锐。鲍威尔以为，天然好意思国经济的基本面仍然健康，但战略的省略情趣可能会给异日的通胀走势带来更多的挑战。

责编：万健祎

校对：王蔚

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